（一） 中小企业融资风险预警系统的特征
　　鉴于中小企业财务管理制度不够完善，管理基础薄弱，内外部信息收集较为困难，笔者认为中小企业财务融资系统应具备如下特征：
1．应将定量与定性分析相结合。
2．应将权责发生制下的财务比率与收付实现制下的现金流量比率相结合使用，体现“现金流至上”的管理思想。
3．应将企业发展周期理论应用到融资风险预警系统的设计中去。
4．预警系统的制定要以简单实用为准则，选取易计算与取得的指标、直观的预警办法、恰当的预警输出方式，注意企业成本与效益的考虑。

（二）中小企业融资风险预警系统的定性研究一警兆识别系统
1.融资风险“潜伏期”警兆分析识别：这一时期融资风险主要是企业对融资活动的控制风险，警兆分为：
（1）外部融资市场的成熟度不高；
（2）融资主体自由度不高；
（3）不进行融资方式分析；
（4）不关注资金成本；
（5）融资活动不符合融资的优序排列；
（6）企业同期平均资产收益率低于债务资金成本率。
2．融资风险“发作期” 警兆分析识别：
分为财务警兆与管理警兆两方面，财务警兆包括：
（1）资不抵债；
（2）经营活动现金净流量出现负数；
（3）存在大额逾期利润；
（4）信用等级下降。
管理警兆包括：
（1）主营产品核心竞争力下降；（2）管理混乱。
3．融资风险“恶化期” 警兆分析识别：
（1）主要财务指标严重恶化
（2）无法偿还贷款
（3）出现破产先兆。

（三）中小企业融资风险预警系统的定量研究一预警测度系统
1．中小企业融资风险预警指标体系的建立。
　　为提高融资风险预警指标体系的适应性，并且根据前面对中小企业融资风险的阐述，笔者认为，应将其设计为横向和纵向交叉的二维结构，如下表：
从企业发展阶段来分，包括 初创期中小企业、成长期中小企业、成熟期中小企业。各阶段分别对应的财务指标包括资金清偿能力、资金利用能力、资本保值增值能力、财务结构。

2．中小企业融资风险预警测度方法。
　　从目前的财务预警理论来看，比较常用的预警数学方法是线性模型法与评分法。就中小企业目前的发展状况与管理水平来看，评分法比较可行，所以笔者选择了评分法中的功效系数法作为中小企业融资风险预警测度系统的操作方法。
（1）功效系数法概述
　　在财务预警中，功效系数是指各评价指标的实际值与该指标最低值之差的比值。这一系数的本质，是要求出各评价指标实际值在该指标全距中所处的位置的比率。用公式表述为：
　　功效系数=（指标实际值-指标最小值）/（指标最大值-指标最小值）ⅹ40+60
　　按100分评价，系数可选60，40；若按120分评价，系数可以重新确定。
　　本文采用经改进的功效系数法对企业融资风险进行综合预警监测，具体操作步骤如下：首先，将所选定的指标按其性质分为极大型、极小型、稳定型与区间型；其次，对所选定的每个评价指标规定几个数值（一个满意值，一个是不允许值）。具体来说极大型与极小型指标分别规定一个满意值、一个不允许值，稳定型指标一般规定一个满意值和两个不允许值，即上限不允许值与下限不允许值，区间型指标一般规定两个满意值，即上限值与下限值，两个不允许值，即上限不允许值与下限不允许值；第三步是设计并计算各类指标的单项功效系数，再根据各评价指标的重要性，运用特尔菲法等方法确定权数，用加权算术平均数或加权几何数得到的平均数，即为该企业的综合功效系数。根据综合功效系数的大小即可进行警情预报。
（2）中小企业融资风险预警指标体系的指标分类与标准值设置
　　在前面所设计的融资风险预警指标体系中，根据各个财务指标所表达的内容，将其分类如下：

×极大型变量
　　　总资产周转率
　　　流动资产周转率
　　　存货周转率
　　　销售净利率
　　　净资产收益率
　　　已获利息倍数
　　　固定资产净值率
　　　销售增长率    
　　　资本积累率     
　　　资本保值率      
×极小型变量：资本化比率
×区间型变量
　　　现金流动负债比
　　　资产负债率                   
　　　资本固定化比率
 ×稳定型变量：流动比率

　　对指标满意值与不允许值的选取可以选行业平均值、本企业过去三至五年相应指标的参照值、当前市场平均值等。
（3）中小企业融资风险预警指标功效系数计算公式
① 单项功效系数计算公式如下表：

变量 计算公式 条件
极大型 变量 [（实际值—不允许值）/（满意值—不允许值）]*40+60 实际值〈满意值
 100 实际值〉=满意值
极小型变量 [（不允许值—实际值）/（不允许值—满意值）]*40+60 实际值〉满意值
 100 实际值〈＝满意值
稳定型变量 [不允许值—实际值]/（不允许值—满意值）]*40+60 实际值〉满意值
 [（实际值—不允许值）/（满意值—不允许值）]*40+60 实际值〈＝满意值
区间型变量 [（上限不允许值—实际值）/（上限不允许值—上限值）]*40+60 实际值〉上限值
 100 下限值=〈实际值＝〈上限值
 [（实际值—下限不允许值）/（下限值—下限不允许值）]*40+60 实际值〈下限值

②根据单项功效系数求出综合功效系数，公式如下：
综合功效系数=Σ（单项功效系数*该指标的权重系数）/权重

（4）根据综合功效系数的数值大小，可将警情划分为相应的警限区间如下：

警限 综合功效系数 说明
巨警 =<60 企业出现财务危机，融资需求不能满足，现有债务无法偿还
重警 60-70 企业融资风险极高，融资需求不能满足，资产状况较差
中警 70-80 企业融资风险很高，短期小额融资可以满足，资产状况一般
轻警 80-90 企业融资风险较高，融资需求部分满足，资产状况良好
无警 >=90 企业融资风险极小，融资需求基本满足，资产状况很好

（四）中小企业融资风险防警的方法与对策
1．从财务分析入手，加强日常财务管理工作。
2．从企业管理入手，加强企业投资融资项目的审核与管理
3．常见的排警对策包括：
（1）拓宽、拓新产品市场；
（2）寻找新的抵押和担保贷款；
（3）寻求并获得新的投资；
（4）实施资产重组；
（5）采取售后回租资产、融资租赁等措施缓解短期内资金紧张状况；
（6）处置资产；
（7）债务重组。

　　中小企业融资风险预警系统遵循一般预警系统管理的原理，针对我国中小企业融资风险的特性及中小企业本身的特点而建立的。本系统在设计时主要关注了企业内部问题对于企业融资风险的影响，对于外部因素对融资风险的影响风险的影响关注不够，此外，在指标测度系统中，限于我国中小企业信息披露的局限性，数据选取不够精确，这些都有待进一步研究。

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